Риск банкротства

Оценка вероятности банкротства

Нестабильное положение дел в экономике страны приводит к тому, что всё больше организаций оказываются в состоянии финансового кризиса.

Неспособность выполнять кредитные обязательства ведет к банкротству предприятия. Что в свою очередь может привести к его ликвидации.

В подобной ситуации важно принимать верные финансовые решения. Анализ банкротства предназначен для своевременного выявления признаков неплатежеспособности организации.

Признаки финансовой несостоятельности проявляются задолго до наступления глубокого финансового кризиса, поэтому оценка вероятности банкротства призвана помочь своевременно восстановить стабильность и избежать фатальных последствий.

Определение термина банкротство

Банкротством называется неспособность должника (физического или юридического лица) выполнять кредитные обязательства по оплате обязательных платежей.

Признание банкротства помогает легально списать долги в судебном порядке.

Какие есть коэффициенты для расчета?

Статус возможного банкротства позволяет предприятию выиграть время для нормализации дел и восстановления финансовой стабильности.

Оценкой потенциального банкротства занимается экономист, который есть в каждой фирме. Схемы расчета подбираются индивидуально. В общих чертах в задачу экономиста входит диагностика финансового положения предприятия.

При наличии проблем, экономист должен определить пути восстановления платежеспособности и выработать способы, которые помогут стабилизировать оборот средств внутри фирмы. В коэффициенты расчета входят активные и пассивные денежные обороты организации.

При оценке вероятности банкротства экономист обращает внимание на такие факторы как:

  • наличие/отсутствие денежной зависимости;
  • платежеспособность;
  • признаки банкротства;
  • рентабельность предприятия или коэффициент оборачиваемости;
  • внутренние издержки;
  • управление прибылью.

На основе этих факторов строится прогноз вероятности банкротства предприятия. Ситуация финансового кризиса имеет три этапа:

  1. докризисный период (на этом этапе кризиса может быть приостановлен);
  2. период острого кризиса (на этом этапе кризис может быть приостановлен при принятии грамотных финансовых решений);
  3. хроническая стадия (этот этап характеризуется такими проблемами как низкая или полностью отсутствующая ликвидность, неплатежеспособность, вхождение организации в эту стадию кризиса, зачастую приводит к ее ликвидации).

Методы и модели анализа

Оценка банкротства предприятия – это определенный алгоритм, выработанный учеными-экономистами. В частности – это формула количественной оценки вероятности наступления банкротства. Выработаны общие модели анализа риска банкротства, позволяющие проанализировать ситуацию на любом отдельно взятом предприятии. К таким моделям относятся методы Бивера, Альтмана, модель Спрингейта и Гордона, формула Таффлера и т.д. На них мы остановимся позже.

Алгоритм, который используют финансовые аналитики при анализе вероятности банкротства, состоит из следующих этапов:

  1. создается выборный список из двух типов предприятий: банкротов и небанкротов;
  2. производится расчет финансовых коэффициентов для обоих типов предприятий из выборки;
  3. вырабатываются модели финансового анализа банкротства.

Модели оценки риска банкротства – это математические расчеты, помогающие отслеживать финансовую кривую компании с целью построения экономической парадигмы развития предприятия.

Модель Бивера

Модель, или коэффициент, Бивера – это показатель, использующийся для выявления показателей банкротства предприятия. В целом модель Бивера – это соотношение между чистой прибылью предприятия и суммой всех его долговых и платежных обязательств.

Для своей модели Бивер отобрал из 30 аналитических коэффициентов 5, которые наиболее эффективно прогнозируют банкротство. Это:

  • активы (или чистый финансовый оборот);
  • доходы от активов;
  • удельный коэффициент замов (пассив);
  • коэффициент ликвидности;
  • соотношение прибыли к долговым обязательствам.

Сильной стороной модели Бивера считается использование показателя окупаемости предприятия и прогнозирование сроков наступления банкротства.

Если коэффициент предприятия по модели Бивера в течение 1.5 — 2 лет не превышает 0.2, то это оценивается как высокий риск наступления несостоятельности.

Методы Альтмана

Для разработки двухфакторной модели расчета вероятности банкротства Альтман использовал методы дескриминантного анализа, которые позволяют оценить уровень коммерческого риска. Целью Альтмана было выяснить – применим ли этот метод для дифференциации фирм на те, которым не грозит банкротство и те, для которых оно вероятно.

Модель Альтмана называется двухфакторной, потому что в ней учитываются только два основных финансовых показателя (коэффициента) компании, соотношения которых помогает сделать вывод о состоятельности фирмы:

  • коэффициент ликвидности в данный момент;
  • удельный вес займов в пассиве.

Эта формула уникально наглядна в своей простоте и поэтому она стала основополагающей для многих других моделей. Этим же объясняется то, что метод Альтмана остается неизменно популярным в мировой экономической практике.

Будучи предельно простым, метод Альтмана позволяет с достаточно высокой точностью описать финансовое развитие предприятия на период около 2 лет. Минус данного метода – слабая эффективность для расчетов на долгосрочный период.

Модель Гордона-Спрингейта

Гордон Спрингейт использовал метод Альтмана как основу для создания своей формулы расчета вероятности банкротства. Модель Спрингейта создана с целью дать прогноз состоятельности компаний. Спрингей использует 4 компонента:

  • коэффициент оборачиваемости (активы предприятия);
  • коэффициент прибыли предприятия до налогообложения и проценты по долговым обязательствам;
  • краткосрочные обязательства;
  • чистая прибыль.

Особое значение имеет вторая позиция, так как представляет собой прибыль до налогообложения. Второй показатель во многом определяет конечный результат расчетов. В модели Спрингейта определяющим показателем является уровень продаж. Если он высокий – предприятие успешно, если низкий – то наоборот.

Формула Таффлера

Формула, модель или тест Таффлера – это методика расчета вероятности банкротства предприятия, в основе которой лежат финансовые показатели предприятия.

В расчет берется 4 коэффициента, каждый из представляет собой соотношение двух финансовых показателей. Таким образом, метод Таффлера основывается на интегральных оценках угрозы банкротства. Таффлер использует следующие соотношения:

  • прибыль от продаж (без учета налогов) к сумме существующих обязательств;
  • отношение суммы текущих активов к общей сумме обязательств;
  • отношение суммы текущих обязательств к общей сумме активов;
  • отношение выручки к общей сумме активов.

Вердикт о риске банкротства выносится в зависимости от итоговой цифры. Если результат больше 0,3, значит положение фирмы стабильно. Если показатель ниже 0,2 значит фирме грозит несостоятельность.

Формула Фулмера

Формула Фулмера предназначена для определения платежеспособности предприятия и анализа риска банкротства. Для своей формулы Фулмер использовал данные 60 предприятий, 30 из которых имели хорошие показатели успешности, а 30 других потерпели банкротство.

Формула Фулмера отличается высоким показателем точности прогноза. На год процент точности оценки риска банкротства по данной формуле составляет 98%, на два и более – 81%

Модель Фулмера включает достаточно большое количество показателей, Фулмер берет в расчет такие финансовые показатели как:

  • нераспределенная прибыль прошлых лет/баланс;
  • выручка от реализации/баланс;
  • прибыль (без учета налогов) /собственный капитал;
  • стабильный денежный приход/долгосрочные и краткосрочные обязательства;
  • долгосрочные обязательства/баланс;
  • краткосрочные обязательства/совокупные активы;
  • (материальные активы);
  • оборотный капитал/ долгосрочные и краткосрочные
  • обязательства;
  • (прибыль до налогообложения + проценты к уплате/выплаченные проценты).

Наступление неплатежеспособности наступает при значении меньше 0. Первоначальный анализ содержал 40 коэффициентов, окончательный вариант состоит из 9.

Формула Зайцевой

Метод О.П. Зайцевой так же основан на методике Альтмана. Но, в отличие от Альтмана, Зайцева использует в своей формуле только частные коэффициенты, индивидуальные для каждой организации.

Формула Зайцевой состоит из следующих показателей:

  • коэффициент чистого убытка к собственному капиталу;
  • коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности;
  • коэффициент чистый убыток к объему реализации;
  • коэффициент активов предприятия и выручки.

Модель ИГЭА

Модель ИГЭА — это разработка российских экономистов. Несомненным плюсом данной методики является то,что она была создана с учетом реалий именно нашей страны. Предполагается, что точность расчетов по модели ИГЭА для российских фирм будет более точным.

Оставаясь верными отечественной традиции, иркутские ученые взяли за основу своей модели частные показатели и детерминантный способ анализа.

Для расчетов по модели ИГЭА вам понадобятся следующие данные:

  • оборотный (работающий) капитал фирмы;
  • коэффициент соотношения чистой прибыли к собственным активам предприятия;
  • коэффициент соотношения чистого дохода к балансу предприятия;
  • коэффициент соотношения чистого дохода к сумме затрат предприятия.

Если итоговый показатель меньше 0 — вероятность банкротства 90%-100%. Применение модели на практике показало, что она хороша для выявления уже наступившей кризисной ситуации, тогда как для прогнозирования, целесообразней использовать иностранные модели.

Читать еще:  Газета для должников долг не беда

Что проводится впоследствии анализа?

Цель анализа – выявить степень потенциальных и реальных рисков наступления банкротства. На ранних этапах кризиса перед предприятием стоит задача ликвидировать угрозу, и сохранить имущество. После проведения диагностики, следует принять меры по восстановлению финансовой стабильности предприятия.

К таким мерам относится:

  • модернизация средств производства (техники и технологий);
  • диагностика потребительского рынка;
  • выплата долгов;
  • увеличение темпов экономического роста (прибыли) – можно реализовать собственные активы и оптимизировать продажи.

Предприятие должно попытаться реструктурировать свои задолженности. Если реабилитация предприятия невозможно, то наступает процедура признания банкротства.

Закон о банкротстве регламентирует все правоотношения между предприятием и кредиторами в рамках банкротства.

Грамотная оценка залогового имущества и использованием верных критериев оценки поможет предприятию рассчитаться с долгами. Такой метод как реорганизация (ликвидация юридического лица) так же помогает быстро уйти от несостоятельности.

Если вы не нашли ответ на свой вопрос или остались недопонимания, обратитесь за бесплатной консультацией к юристу в чате на нашем сайте

Анализ риска сделок с контрагентом, у которого высока вероятность банкротства

При заключении сделок с контрагентом анализируются различные риски, например, риск неисполнения сделки, ненадлежащего исполнения сделки и т.п. Способы урегулирования выявленных рисков отражаются в юридических документах, связанных с заключением сделки (например, в договоре). Но очень часто стороны забывают рассмотреть и учесть еще один вид риска – риск банкротства своего контрагента. Это особенно важно, когда стороны сделки планируют исполнять сделку в течение длительного периода времени.

Поставщик (будущий кредитор) должен понимать, какие изменения в деятельности контрагента вызывает процедура банкротства. Такие изменения не всегда очевидны даже для руководства контрагента.
1. Изменение порядка выполнения обычных управленческих процедур. Законодательство предусматривает специфические алгоритмы
реализации некоторых управленческих решений, особенно на работающих в процедуре банкротства предприятиях.

2. Изменяется точка зрения на законность сделок. Обычная точка зрения руководителей – сделка совершилась и все нормально, закон обратной силы не имеет. Однако бывают ситуации, когда до введения банкротства сделки, соответствующие гражданскому законодательству, являются законными, после – могут быть признаны судом незаконными. Так происходит, потому что законодательство о банкротстве предусматривает специальные дополнительные основания признания сделок, совершенных до банкротства, незаконными.

3. Проблемы с внешними контрагентами. Важно четко объяснить свои действия в ситуации банкротства.

4. Всплывают застарелые проблемы, не имевшие ранее значительного негативного влияния для нормально работающего бизнеса.

Как правило, в сфере управления требуется выстраивание дополнительных взаимосвязей между арбитражным управляющим и менеджментом, особенно на работающем предприятии. Многие считают, что контрагенты никак не отреагируют на введение процедуры банкротства. Но поставьте себя на их место – деловая жизнь и так не проста, а тут еще есть предпосылки, что предприятие будет ликвидировано. Конечно, они будут стараться либо прекратить отношения, либо получить дополнительные гарантии оплаты. Часто перед банкротством начинаются действия по обеспечению безопасности наиболее ценных активов для бизнеса: вклад их в уставный капитал в дочерние общества, купля-продажа, погашение задолженностей путем зачета требований и т.д.

Еще раз повторимся – в процедуре банкротства точка зрения на законность сделок может измениться. Специальные основания признания сделок, заключенных до банкротства, недействительными, устанавливает глава III.
1. «Оспаривание сделок должника» закона о банкротстве.
Рассмотрим сроки оспаривания сделок и признаки их недействительности, подлежащие доказыванию.
1. Сделки, совершенные в течение 3-х лет до принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом или после принятия, в целях причинения имущественного вреда правам кредиторов.
Признаки на момент совершения сделки:
— другая сторона сделки не знала о вреде;
— должник отвечал признаку неплатежеспособности или недостаточности имущества.
2. Сделки, совершенные в течение одного года до принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом или после принятия, если они являются подозрительными.
Признаки подозрительной сделки – неравноценность исполнения сделки другой стороной. Неравноценность исполнения:
— цена этой сделки существенно в худшую для должника сторону отличаются от цены, при которой в сравнимых обстоятельствах совершаются аналогичные сделки;
— иные условия существенно в худшую для должника сторону отличаются от иных условий, при которых в сравнимых обстоятельствах совершаются аналогичные сделки.
3. Сделки, совершенные в течение шести месяцев до принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом.

Признаки на момент совершения сделки:
А. Сделка направлена на обеспечение исполнения обязательства должника или третьего лица перед отдельным кредитором, возникшего до совершения оспариваемой сделки
или
сделка привела или может привести к изменению очередности удовлетворения требований кредитора по обязательствам, возникшим до совершения оспариваемой сделки.
Б. Кредитору было известно об обстоятельствах, которые позволяют сделать вывод о признаках неплатежеспособности или недостаточности имущества
или
кредитору было известно о признаках неплатежеспособности или недостаточности имущества.
4. Сделки, совершенные в отношении кредитора или иного лица, в течение одного месяца до принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом или после принятия.
Признаки на момент совершения сделки:
— сделка направлена на обеспечение исполнения обязательства должника или третьего лица перед отдельным кредитором, возникшего до совершения оспариваемой сделки
или
— сделка привела или может привести к изменению очередности удовлетворения требований кредитора по обязательствам, возникшим до совершения оспариваемой сделки
или
— сделка привела или может привести к удовлетворению требований, срок исполнения которых к моменту совершения сделки не наступил, одних кредиторов при наличии не исполненных в установленный срок обязательств перед другими кредиторами
или
— сделка привела к тому, что отдельному кредитору оказано или может быть оказано большее предпочтение в отношении удовлетворения требований, существовавших до совершения оспариваемой сделки, чем было бы оказано в случае расчетов с кредиторами в порядке очередности в соответствии с законодательством Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве).
Обжалует сделки внешний или конкурсный управляющий. Оценка законности таких сделок в банкротстве – вопрос очень тонкий, и сильно зависит от квалификации арбитражного управляющего.
Поставщик, заключая сделку, использует те или иные процедуры анализа рисков сделки.
В стандартные процедуры анализа рисков сделки необходимо включить специальный блок анализа рисков при возможном банкротстве контрагента.

Предлагаемый алгоритм анализа рисков при возможном банкротстве контрагента.
1. Возможно или нет банкротство контрагента (да).
2. Можно ли отказаться от сделки с контрагентом (нет).
3. Описать суть сделки, без специальных терминов.
4. Подобрать не менее двух вариантов правового оформления сделки.
5. Рассчитать каждый вариант до момента полного исполнения сделки.
6. Проверить устойчивость каждого варианта на оспаривание по главе III.1 закона о банкротстве
7. Выбрать вариант по заданным критериям. Один из критериев — сделка не должна пострадать, если контрагент станет банкротом.

Наиболее наглядный пример – подряды и контракты при строительстве крупных объектов. Применим алгоритм анализа риска к конкретной сделке из сферы строительства. Компания-заказчик заключила с городом инвестиционный контракт на строительство большого комплекса зданий, земля арендована у города. Заказчик заключил с компанией-подрядчиком контракт на производство строительных работ, связанных с обустройством котлована. Заказчик заплатил подрядчику аванс в размере 112 млн. руб. При оплате выполненных работ была предусмотрена следующая схема: 95% выполненных работ оплачиваются заказчиком, 5% — оплачиваются путем уменьшения ранее перечисленного аванса.
В силу определенных причин город расторг инвестиционный контракт с заказчиком, аренда земли тоже прекратилась.
Неоплаченными остались работы подрядчика на 91 млн. руб. Проект финансировался за счет заемных средств, которые заказчик получил от кредиторов. Общий размер кредиторской задолженности – около 3 млрд. руб.

Анализ по алгоритму
1. Возможно или нет банкротство контрагента?
Банкротство компании-заказчика возможно, вероятность высокая. Основания для такого вывода:
— степень готовности объектов недвижимости – нулевой цикл;
— зарегистрированных прав на объекты недвижимости нет;
— реализация проекта прекращена в связи с расторжением инвестиционного контракта;
— добровольная ликвидация невозможна в связи с наличием большой кредиторской задолженности заказчика.
Когда возможно банкротство заказчика?
В ближайшее время, факторов, сдерживающих банкротство, нет.
2. Можно ли отказаться от сделки с контрагентом.
От сделки с компанией-заказчиком подрядчик отказаться не может. Аванс подрядчику уплачен, строительные работы произведены.
3. Описать суть сделки, без специальных терминов.
Суть сделки.
Заказчик заплатил аванс подрядчику до начала работ. Стороны рассчитывали на сотрудничество в течение длительного времени на определенном этапе проекта. Стоимость работ сопоставима с размером аванса. Напрямую зачесть работы в счет аванса по действующему контракту нельзя.
4. Подобрать не менее двух вариантов правового оформления сделки.
Варианты:
1. Произвести зачет стоимости выполненных работ и аванса. Оформить зачет отдельным документом.
2. Внести изменения в контракт между заказчиком и подрядчиком. Изменения должны предоставить возможность урегулирования сложившейся ситуации.
5. Рассчитать каждый вариант до момента полного исполнения сделки.
Под расчетом варианта подразумевается:
— названия и даты всех документов, которые будут созданы до момента исполнения сделки;
— краткое содержание этих документов.
Вариант правового оформления будет представлять собой логически взаимосвязанную цепочку документов – действующий контракт между заказчиком и подрядчиком – название планируемого документа, его дата, краткое содержание — название планируемого документа, его дата, краткое содержание и т.д.
6. Проверить устойчивость каждого варианта на оспаривание по главе III.1 закона о банкротстве
Вышеописанный вариант правового оформления предоставляет достаточно информации для его проверки на оспаривание. По ситуации, описанной в примере, можно сразу сказать, что зачет всегда вызывает повышенное внимание при анализе сделок на предмет их оспаривания.
7. Выбрать вариант по заданным критериям.
Один из критериев — сделка не должна пострадать, если контрагент станет банкротом. Другие критерии сделки определяются конкретной ситуацией.

Читать еще:  Образец письма с просьбой о материальной помощи

Вероятность банкротства предприятия. Формула. Оценка

Современные условия хозяйствования характеризуются высокой степенью неопределенности и риска. Характерные тенденции: снижение объемов продаж и реализации, рост налоговой нагрузки, рост расходов и затратной части, снижение прибыли от реализации. Подобные процессы отрицательно сказываются на финансовом состоянии действующих компаний. Методикой оценки текущего положения является анализ вероятности банкротства компании. В рамках статьи рассмотрим существующие наиболее популярные методы оценки показателя банкротства с применением отечественных и зарубежных практик.

Концепция банкротства

Концепция банкротства подразумевает:

  • управление заемным и собственным капиталом компании неэффективно;
  • из-за того, что заемный капитал выше собственного, наступает период финансовой зависимости от кредиторов;
  • размер просроченной задолженности кредиторам выше норматива;
  • рентабельность производства ниже отраслевого среднего значения или вообще отрицательна;
  • объемы продаж компании падают, снижаются объемы получаемой прибыли.

Оценка банкротства: общее представление

Под оценкой вероятности банкротства понимают прогнозирование возможности наступления ситуации ухудшения платежеспособности и ликвидности компании, что будет означать невозможность погашения ею своих обязательств перед кредиторами.

Провести оценку риска банкротства для компании достаточно сложно. Ведь надо учесть много различных факторов внешнего и внутреннего происхождения. Для этой цели существует множество методик и моделей, которые иной раз противоречат друг другу по результатам. Кроме того, все модели можно разделить на две группы: отечественные и зарубежные. Они имеют определенные отличия друг от друга в связи с тем, что каждая группа учитывает особенности стран. Наши российские модели адаптированы к условиям РФ.

Другая классификация методов отражена в таблице ниже.

Существует еще один тип классификации методик:

  • абсолютные модели: формируются на базе стоимости основных и оборотных средств;
  • коэффициентные модели: основаны на расчета относительных индикаторов (отношение одних элементов, статей баланса, к другим).

По методологии можно выделить:

  • интегральные варианты оценки банкротства: на базе расчета совокупности индикаторов выводят значение одного единственного интегрального показателя и сравнивают его с нормативом или в динамике;
  • простые варианты оценки: оцениваются отдельные разрозненные индикаторы.

Важно! Преимущественно применяются интегральные методы оценки, так как они более удобны в интерпретации итогового показателя.

Возможна разработка собственной модели оценки банкротства с учетом особенностей конкретного предприятия или отрасли. Она позволяет объективно оценить финансовое положение фирмы в текущий момент.

Далее будут представлены различные варианты моделей на примере условного производственного предприятия ООО Феникс» за период 2016-2018 годы.

Финансовую отчетность ООО «Феникс» за 2016-2018 годы можно скачать тут.

Алгоритм методики оценки

На рисунке ниже представлен алгоритм проведения оценки.

Следование данному алгоритму поможет выявить имеющиеся тенденции компании более точно.

Самым сложным этапом является выбор методики для проведения оценки. Их существует достаточно много. Самым популярным вариантом является модель Альтмана. Однако другие модели могут учитывать специфику и больше подходить для анализа. Все зависит от конкретного предприятия. Некоторые экономисты проводят анализ сразу по всем популярным методикам. Далее на базе их проведения составляют сводный итоговый результат в виде общей картины состояния финансов фирмы.

Модели Альтмана

Z-оценка Альтмана является результатом теста на кредитоспособность, который измеряет вероятность банкротства компании . Z-оценка Альтмана основана на основных финансовых коэффициентах, которые можно рассчитать на базе данных, найденных в годовом отчете компании. Он использует прибыльность, левередж, ликвидность, платежеспособность и активность, чтобы предсказать, есть ли у компании высокая вероятность неплатежеспособности.

Данный способ относится к зарубежным методикам. Метод основан на базе оценки информации по 66 американским предприятиям.

Методика претерпевала различные изменения и вариации несколько раз. Альтман выбрал для анализа 22 различных коэффициента и моделировал формулу с их использованием. В итоговом варианте он выбрал основные параметры, с учетом которых и сформировал модели:

  • двухфакторная модель;
  • пятифакторная модель 1968 года;
  • пятифакторная модель 1983 года.

Z-оценка представляет собой линейную комбинацию четырех или пяти общих бизнес-индикаторов, взвешенных по коэффициентам. Коэффициенты были оценены путем определения совокупности фирм, которые объявили о банкротстве, а затем сбора соответствующей выборки выживших фирм с сопоставлением по отраслям и приблизительным размерам (активам).

Альтман применил статистический метод дискриминантного анализа к набору данных публичных компаний.

Пример № 1. В таблице представлен анализ банкротства по двухфакторной модели Альтмана на материалах условной компании ООО «Феникс».

Важно! В рамках данной модели:

  • если Z 0, то компания скоро обанкротится, то компания устойчива в финансовом плане

Анализ банкротства ООО «Феникс» по двухфакторной модели Альтмана в 2016-2018 гг можно скачать тут.

Применение данной методики к ООО «Феникс» показало, что у компании существует высокая вероятность банкротства. Кроме того, итоговый показатель имеет тенденцию к росту вероятности.

Более точные результаты прогнозирования дает более известная модель Альтмана, разработанная им в 1968 году, которая предусматривает применение пяти факторов.

Модель калькулятора Z – счета использует пять ключевых бухгалтерских коэффициентов для бизнеса, взвешивает их в соответствии с типом отрасли и объединяет их в единый балл (Z балл), чтобы дать представление о финансовом состоянии бизнеса.

Важно! В рамках данной модели:

  • Z балл> 2,99 – безопасная зона;
  • 1,80 1,23 –низкая вероятность.

Пример № 3. Анализ банкротства по пятифакторной модели Альтмана 1983 года можно скачать тут.

Результаты применения данной модели позволяют оценить вероятность банкротства ООО «Феникс» как низкую за исключением показателей в 2018 году.

Модель Лисса

Данный способ оценки более адаптирован к реалиям, чем предыдущие модели по набору индикаторов.

Важно! Пограничное значение Z:

  • Z 0,037 – в компании дела успешны, вероятность низка

Пример № 4. Анализ вероятности банкротства по модели Лисса можно скачать тут.

Применение модели Лиса позволяет сделать вывод о том, что у компании ООО «Феникс» вероятность низка лишь в 2016 году. В 2017-2018гг картина является отрицательной.

Модель Таффлера

Была предложена британским ученым Р. Таффлером и Г. Тишоу в 1977 году. Она создана по результатам тестирования более ранней методики Альтмана по данным отчетности британских фирм. Более адаптирована к современным экономическим реалиям.

Важно! Пограничное значение Z:

  • Z > 0,3, вероятность низкая;
  • Z > 0,2, вероятность высокая.

Пример № 5. Анализ вероятности банкротства по модели Таффлера можно скачать тут.

Результаты применения модели показали низкую вероятность обанкротиться компании. Но ситуация в 2018 году ухудшается.

Модель Спрингейта

В основе модели лежит дискиминантный анализ.

Важно! Пограничное значение:

  • Z > 0,862, стабильность положения и устойчивость;
  • Z

Важно! Пограничное значение:

менее 1, вероятность высока;

выше 1, вероятность низка.

Пример № 9.

Анализ вероятности банкротства по модели Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова можно скачать тут.

Результаты применения модели показали высокую вероятность для ООО «Феникс».

Модель М.А. Федотовой

Модель является простой из-за наличия только двух показателей.

Важно! Пограничное значение:

Z>0, вероятность низка.

Пример № 10. Анализ вероятности банкротства по модели М.А. Федотовой можно скачать тут.

Применение модели выявило тенденции высокой вероятности банкротства ООО «Феникс».

Часто задаваемые вопросы

Вопрос № 1. Что общего и чем отличаются все модели оценки?

Ответ: Главное сходство состоит в том, что все они строятся на методиках дискриминантного анализа. Отличия моделей состоят в статистических выборках финансовых коэффициентов.

Вопрос № 2. В чем особенности двухфакторной и пятифакторной моделями Альтмана?

Ответ: Двухфакторная модель:

  • проста в расчетах;
  • более универсальна.
  • отражает разные аспекты деятельности предприятия;
  • возможно динамическое прогнозирование.

Усовершенствованный вариант пятифакторной модели:

  • переменные отражают разные аспекты деятельности компании;
  • значение Z дифференцировано для производственных и непроизводственных компаний.

Подведем итоги. Механизм прогнозирования банкротства диагностирует его уровень в компании. При этом банкротство рассматривается как крайний вариант проявления кризисных явлений в компании. Существуют разные модели оценки уровня индикатора, разработанные как отечественными, так и зарубежными учеными.

Как узнать риск банкротства предприятия

Понятие банкротства появилось при переходе к рыночной системе экономики. Несостоятельность (банкротство) – это неспособность должника к выплате всех денежных обязательств, возложенных на него.

Застрахованным от несостоятельности не может быть никто. Банкротство предприятия должно быть признано судом. Полномочиями по запуску данной процедуры обладает арбитражный суд.

Дорогие читатели! Статья рассказывает о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай индивидуален. Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему — обращайтесь к консультанту:

+7 (812) 317-50-97 (Санкт-Петербург)

ЗАЯВКИ И ЗВОНКИ ПРИНИМАЮТСЯ КРУГЛОСУТОЧНО и БЕЗ ВЫХОДНЫХ ДНЕЙ.

Это быстро и БЕСПЛАТНО!

Финансовая несостоятельность – это не только механизм урегулирования финансовых вопросов должника, но и способ прекращения деятельности предприятия-банкрота с уплатой всех задолженностей.

Что необходимо учесть

Несостоятельность предприятий обусловлена влиянием негативных факторов, которые, в свою очередь, делятся на внешние и внутренние:

  • низкий уровень развития технологий, отсутствие процесса внедрения в производство новейших открытий и разработок, значительный износ основных фондов;
  • низкий профессионализм управления, организации производства и труда;
  • отсутствие программ стимулирования труда и незаинтересованность рабочих в достижении максимальной эффективности работы.
  • бедность, низкая покупательская способность населения и партнеров предприятия, постоянный рост инфляции, отсутствие специальных кредитных программ;
  • отсутствие конкурентоспособности отечественных товаров по сравнению с импортными;
  • коррупция, несовершенство норм налогового законодательства, отсутствие поддержки со стороны государства.

Бывают случаи ложного банкротства, когда значительная сумма займа используется с целью обогащения, а предприятие объявляется банкротом, но такие случаи преследуются по закону

Различают следующие стадии развития банкротства:

Оценка средств

Немалую пользу для предприятия несет страхование. Основной функцией процесса является погашение непредвиденных расходов. Возмещение ущерба страховой компанией нередко позволяет сохранить нормальную деятельность организации. Оценка и покрытие ущерба страховкой предусматривается страховым договором.

В случае, если застрахована временная прибыль предприятия, страховка покрывает убытки, появившиеся из-за несвоевременной поставки товаров поставщиком, непредвиденной задержки товара и др. Снижение прибыли может возникнуть при покупке основных фондов. Такие затраты компенсирует амортизация.

Оценка средств производится для определения факторов, влияющих на риск банкротства предприятия.

Среди них можно выделить следующие:

  • хищение интеллектуальной собственности (убытки покрываются страховой компанией);
  • контроль на предприятии и материальная ответственность, возложенная на определенных сотрудников, помогает снизить риск несостоятельности;
  • эффективность охраны обеспечивает снижение вероятности хищения имущества.

Кроме процедуры страхования, организация должна располагать собственными материальными средствами.

Анализ финансов

Формирование устойчивого состояния финансов предприятия происходит в процессе всей его производственной деятельности. Анализ финансов производится с учетом абсолютных и относительных показателей, называемых финансовыми коэффициентами.

В ходе анализа, финансовые коэффициенты сравниваются со значениями базовых величин. Дополнительно выполняется анализ динамики этих коэффициентов за определенный отрезок времени. Важно, чтобы анализируемые показатели отражали наиболее важные стороны состояния финансов организации.

Нормы и правила проведения анализа финансов утверждены Правительством РФ. Они определяют основные принципы проведения анализа и набор сведений, использующихся для выполнения работы.

Документы, на основе которых проводится анализ финансов:

  • бухгалтерские, налоговые, статистические отчеты;
  • результаты проверки и отчеты оценщиков;
  • учредительные документы, протоколы заседаний совета управления;
  • сметы и калькуляции;
  • план бухгалтерского учета, схемы производственной и налоговой структуры;
  • отчеты филиалов и подразделений предприятия;
  • материалы и отчеты проверок налоговой инспекцией;
  • акты и протоколы, регламентирующие деятельность организации.

Модель оценки риска банкротства предприятия

Рассмотрим математическую модель, определяющую финансовый риск банкротства предприятия:

где: G – совокупность факторов риска банкротства; L – уровень влияния каждого фактора совокупности; F – система предпочтения одного показателя другому.

В рассматриваемой совокупности назовем простым фактором параметр, который не является основой нескольких факторов. Если абстрагироваться и представить всю совокупность факторов риска банкротства в виде дерева, то простой фактор является его листом. Общее количество листьев (простых факторов) обозначим N.

Факторы, расположенные на первом уровне в общей совокупности, назовем базовыми. Их общее количество обозначим М.

Формула совокупности всех факторов и корневого элемента дерева имеет вид:

Если обозначить элементы дерева, имеющие потомков К (подуровни). Количество потомков каждого подуровня обозначим Мj. Каждый подуровень уникален в рассматриваемой совокупности.

Формула значений L будет иметь вид:

где: ОН – очень низкий уровень, Н – низкий, С – средний, В – высокий, ОВ – очень высокий.

Если рассматривать всю совокупность в пределах одного уровня и одной корневой системы, ее математическая модель будет иметь вид:

где Fi – вся совокупность факторов, Vij – связь факторов между собой.

Какие тонкости следует учесть во время процедуры наблюдения при банкротстве — расскажем тут.

Следовательно, модель совокупности факторов риска банкротства:

где: F – предприятие; F1 – зкономика; F2 – финансы; F1.1 – производительность; F1.2 – уровень износа основных фондов; F2.1 – финансовая независимость; F2.2 – ликвидность; F2.3 – рентабельность предприятия.

Управляющая структура предприятия должна рационально распоряжаться денежными ресурсами, верно оценивать материальное состояние предприятия в период кризиса

Дальнейшие действия

Диагностика

Диагностика организации проводится с целью определения степени риска банкротства. Важно правильно оценить степень угрозы, чтобы выбрать наиболее подходящий метод устранения проблемы.

Во избежание кризиса необходимо выполнить следующие действия:

  • анализ товарно-финансовых отношений;
  • оценка всех внутренних факторов, провоцирующих потенциальный риск;
  • анализ взаимодействия внутренних и внешних факторов банкротства на финансовое состояние организации.

Модели и выводы

Большую роль в определении степени несостоятельности играет финансовый анализ. Примером проведения финансового анализа является методика, основанная на Z-модели Альтмана.

С учетом отраслевых особенностей предприятий (акции которых не котируются на бирже), существуют следующие модели определения вероятности банкротства:

где: Т1 – активный капитал; Т2 – прибыль; Т3 – EBIT; Т4 – собственный капитал.

После расчета делаем выводы:

Управление ситуацией

Этапы управления финансовой несостоятельностью:

  • определение области производства, максимально подверженной риску;
  • выявление наличия неблагоприятных факторов, увеличивающих степень риска;
  • оценки и прогноз возможной опасности;
  • поиск способов сведения риска к минимуму.

На первом этапе происходит выявление конкретных внешних и внутренних факторов, определяющих степень риска. Для получения более достоверного результата, необходимо учитывать, что каждое предприятие уникально и имеет свои особенности, которые учитываются при анализе факторов.

Оценка вероятности риска осуществляется на основе различных методов вычисления степени опасности. Очень популярна, среди различных методик, Z-модель Альтмана, более подробно рассмотренная выше.

Заключительный процесс этапа – сведение риска к минимуму.

Способы минимизации риска:

  • страхование;
  • установление лимитов на определенные статьи расходов;
  • резерв средств, которыми покрываются непредвиденные расходы;
  • разделение риска между собственниками.

Можно ли предотвратить

Предотвратить банкротство можно лишь в условиях качественного антикризисного управления предприятием. Процедура направлена на ликвидацию негативно влияющих на производство внешних и внутренних факторов.

Основными задачами операции являются:

  • восстановление нормального объема производства;
  • возврат утраченных позиций на рынке;
  • восстановление платежеспособности и окупаемости.

Одной из основных задач предотвращения банкротства является должное финансирование всех объектов производства. Здесь важно создать устойчивую платформу для финансирования всех производственных объектов в кризисные периоды.

На этой странице вы сможете узнать, какие особенности банкротства ООО с долгами.

Юристы рассказали, как нужно правильно проверить контрагента на банкротство.

  • В связи с частыми изменениями в законодательстве информация порой устаревает быстрее, чем мы успеваем ее обновлять на сайте.
  • Все случаи очень индивидуальны и зависят от множества факторов. Базовая информация не гарантирует решение именно Ваших проблем.

Поэтому для вас круглосуточно работают БЕСПЛАТНЫЕ эксперты-консультанты!

  1. Задайте вопрос через форму (внизу), либо через онлайн-чат
  2. Позвоните на горячую линию:
    • Москва и Область — +7 (499) 110-56-12
    • Санкт-Петербург и область — +7 (812) 317-50-97
    • Регионы — 8 (800) 222-69-48

ЗАЯВКИ И ЗВОНКИ ПРИНИМАЮТСЯ КРУГЛОСУТОЧНО и БЕЗ ВЫХОДНЫХ ДНЕЙ.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector